Even rust?


Voor het fiscale beleid in de V.S. is er geen enkele speelruimte meer. Als de belangrijke werkgelegenheidscijfers a.s. vrijdag tegenvallen dan ontkomen de monetaire beleidsmakers er niet aan om nieuwe listen te verzinnen, ook al dreigt de Fed-voorzitter door Republikeinen opnieuw als landverrader te worden beschuldigd. De laatste keer werden er 117.000 banen gecreëerd, voor augustus worden 80.000 nieuwe banen verwacht (consensus-verwachting).

Vaak betekent dit een weekje wachten op de vrijdagcijfers, maar dat hoeft niet. De loonstrookjes verwerker ADP komt op woensdag ook met voorlopende indicator voor de arbeidsmarkt; echter de laatste keren weken deze cijfers fors af van de officiële gegevens.  Verder staan er nog deze week wat andere economische cijfers in de V.S. op de agenda (zie hieronder), o.a. over de huizenmarkt en het consumentenvertrouwen, maar deze zullen naar onze verwachting niet veel veranderen aan de matte stemming.

In Europa is het spannender. Ook hier vertraagt de groei – zie onze column van vorige week – en dat beeld  werd door verschillende indicatoren bevestigd. Onder andere de bekende Duitse Ifo Geschäftsklimaindex bleek in augustus (wel) flink te zijn gedaald: van 112,9 naar 108,7. Dit was meer dan verwacht. Ook Nederland liet een daling van het producenten- én het consumenten vertrouwen zien.

Maar natuurlijk speelt de schuldencrisis een belangrijke rol in dit vertrouwen. Voor de financiële sector gaat het erom spannen. Het vertrouwen tussen de banken onderling neemt weer af en daarmee de bereidheid om elkaar middelen te lenen.( Ook de Amerikaanse geldmarktfondsen trekken een deel van hun middelen uit Europese banken terug). En dit wantrouwen droeg in hoge mate bij aan de liquiditeitscrisis van 2008.  A.s. maandag maakt de ECB bekend voor hoeveel zij aan Italiaanse en Spaanse staatsobligaties heeft opgekocht. Zolang de Europese regeringsleiders – lees: Merkel en Sarkozy – niet met een overtuigende aanpak komen, ligt de bal bij de ECB. De speelruimte voor deze instelling hangt af van de geloofwaardigheid van het beleid. Als de Europese inflatiecijfers deze week (woensdag) meevallen, dan kan Trichet c.s. zich iets meer veroorloven.

Agenda

Maandag 29 augustus

  • Nedsense, halfjaarcijfers 2011
  • VS, persoonlijke inkomsten en uitgaven juli
  • VS, aanstaande huizenverkopen, juli
  • Dui, inflatie augustus

Dinsdag 30 augustus

  • Kardan, halfjaarcijfers 2011
  • Acomo, halfjaarcijfers 2011
  • Hal Trust, halfjaarcijfers 2011
  • Royal Delft, halfjaarcijfers 2011
  • TMG, bava
  • NL, producentenprijzen juli
  • Eurozone, consumentenvertrouwen augustus
  • VS, Case-Shiller huizenprijsindex juni
  • VS, consumentenvertrouwen Conference Board augustus
  • VS, notulen rentebesluit Federal Reserve

Woensdag 31 augustus

  • Swedish Automobile, halfjaarcijfers 201
  • Ctac, halfjaarcijfers 2011
  • ICT, halfjaarcijfers 2011
  • Rood Microtec, halfjaarcijfers 2011
  • AND, halfjaarcijfers 2011
  • Oranjewoud, halfjaarcijfers 2011
  • Dui, werkloosheid augustus
  • Eurozone, werkloosheid juli
  • Eurozone, inflatie augustus
  • VS, hypotheekaanvragen, week eindigend op 26 augustus
  • VS, banen private sector augustus
  • VS, inkoopmanagersindex Chicago augustus
  • VS, fabrieksorders juli
  • VS, olievoorraden, week eindigend op 26 augustus
  • VS, Dow Jones economisch sentiment augustus

Donderdag 1 september

  • Dui, economische groei tweede kwartaal
  • Dui, inkoopmanagersindex industrie augustus
  • Eurozone, inkoopmanagersindex industrie augustus
  • VS, steunaanvragen, week eindigend op 27 augustus
  • VS, arbeidsproductiviteit tweede kwartaal
  • VS, inkoopmanagersindex industrie augustus
  • VS, bouwuitgaven juli

Vrijdag 2 september

  • Dui, detailhandelsverkopen juli
  • Eurozone, producentenprijzen juli
  • VS, werkloosheid augustus

Bron: Alex

 Franke J. Burink
28 augustus 2011
Castanje Vermogensbeheer

frankeburink_castanjevb_2

Deel dit berichtShare on Facebook
Facebook
0Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin

Over de auteur

Franke Burink is adviseur bij Castanje Vermogensbeheer. Zijn carrière is begonnen bij ABN AMRO, hier heeft hij ruim 20 jaar met succes gewerkt als senior economist en private banker. Sinds 2000 is hij werkzaam als zelfstandig vermogensbeheerder. Vragen? Bel Franke op 073 - 30 30 260 of mail naar info@castanje.nl