Opnieuw: olie en inflatie

6 maart 2011 in Blog

De economische data waren vorige week excellent. De Amerikaanse maandcijfers voor de inkoopmanagers in zowel de industrie als in de dienstensector stegen tot het hoogste niveau sinds resp. mei 2005 en augustus 2005. En na een paar zwakke maanden nam ook de werkgelegenheid met 192.000 nieuwe banen weer toe.
Maar er waren ook tegenvallers: het herstel op de huizenmarkt komt maar niet van de grond. En de begrotingsproblemen van de federale overheid staan weer volop in belangstelling. Een tijdelijke verhoging van de “debt ceiling” helpt, maar uiteindelijk moet er een structurele oplossing voor de schuldenproblematiek worden gevonden. De rentebetalingen op de schuld zullen immers anders alle andere posten verdrukken.

 

Ook in Europa weerspiegelde een aantrekkende economie zich in een aantal betere macro-cijfers, maar het beeld werd volledig overheerst door de ECB-vergadering. De woorden van voorzitter Trichet konden alleen maar zo worden geïnterpreteerd dat er begin april een renteverhoging door de ECB zal plaatsvinden.
Het Europese inflatiecijfer dat boven de 2% is gestegen en naar verwachting voorlopig zal blijven, is de reden. Met de voortduring van de onrust in Noord Afrika en het Midden Oosten is er weinig kans dat de olieprijs snel gaat dalen, met alle gevolgen voor de consumentenprijsindex. Ook de voedsel- en grondstoffenprijzen vertonen nog geen neiging af te zwakken.

De verwachting in de markt is vooralsnog niet dat de komende actie van de ECB de opmaat is tot een hele reeks renteverhogingen en evenmin dat de Amerikaanse monetaire autoriteiten zich hierbij zullen aansluiten. Vanuit dat standpunt geredeneerd en gegeven de kracht van het herstel zien de meeste analisten geen reden om hun optimistische visie op de westerse aandelenmarkten te laten varen.

Zo beveelt de researchafdeling van de Oostenrijkse Raiffeisen Bank nog steeds aan om aandelen te kopen. Hun voorspellingen voor de belangrijkste indices staan hieronder.

 

Voorspelling

Vrijdag j.l. 13.30 u.

11 juni 2011

11 sept. 2011

DJ EuroStoxx 50

2986

3200

3200

DAX

7271

7900

7900

FTSE

6039

6600

6700

SMI

6597

7250

7300

S&P 500

1331

1390

1400

Nasdaq

2799

3000

3050

NIkkei

10694

11500

11300

 

 

 

 

 

Source: Bloomberg, Raiffeisen RESEARCH

Castanje Vermogensbeheer is voorzichtiger en houdt er rekening mee dat het sentiment kan omslaan en drastische verslechteren.

Deze week staan er belangrijke cijfers op het programma. Met name de detailhandelsverkopen vrijdag in de V.S. moeten de eerste invloeden van de olieprijzen op de bestedingen van de burger laten zien.

In het V.K. komt donderdag het Monetary Policy Comittee bijeen om te beslissen over de beleidsrente in Engeland. Een voorbode voor het continent?

Voor de bedrijfscijfers zijn voor de vermogensbeheerders Fugro en Vopak op resp. donderdag en vrijdag van belang.

 

 Agenda 

Maandag 7 maart

  • Arcadis, jaarcijfers 2010
  • VS, consumentenkrediet, januari

 

Dinsdag 8 maart

  • Air France-KLM, vervoerscijfers februari
  • Ahold, publicatie jaarverslag 2010
  • Dui, fabrieksorders, januari
  • Oeso, inflatie, januari

 

Woensdag 9 maart

  • TKH Group, jaarcijfers
  • Ageas, jaarcijfers
  • SNS Reaal, publicatie jaarverslag
  • EU, betalingsbalans, vierde kwartaal (eerste raming)
  • Dui, industriële productie, januari
  • VS, wekelijkse hypotheekaanvragen
  • VS, groothandelsvoorraden, januari
  • VS, wekelijkse olievoorraden

 

Donderdag 10 maart

  • Fugro, jaarcijfers
  • Beter Bed, jaarcijfers
  • Fornix, jaarcijfers
  • Grontmij, jaarcijfers
  • Japan, economische groei, vierde kwartaal (tweede raming)
  • NL, inflatie, februari
  • VK, rentebesluit Bank of England
  • VS, wekelijkse steunaanvragen
  • VS, handelsbalans, januari

 

Vrijdag 11 maart

  • Vopak, jaarcijfers
  • Ballast Nedam, jaarcijfers
  • Telegraaf Media Group, jaarcijfers
  • Roodmicrotec, publicatie jaarverslag
  • Dui, inflatie, februari
  • VS, detailhandelsverkopen, februari
  • VS, consumentenvertrouwen (Universiteit van Michigan), maart
  • VS, bedrijfsvoorraden, januari

 

Bron: Alex

 

Bron: Alex

Franke J. Burink
Castanje Vermogensbeheer
6 maart 2011

 

franke_wf

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Deel dit berichtShare on Facebook
Facebook
0Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin

Over de auteur

Franke Burink is adviseur bij Castanje Vermogensbeheer. Zijn carrière is begonnen bij ABN AMRO, hier heeft hij ruim 20 jaar met succes gewerkt als senior economist en private banker. Sinds 2000 is hij werkzaam als zelfstandig vermogensbeheerder. Vragen? Bel Franke op 073 - 30 30 260 of mail naar info@castanje.nl